票據(jù)理財模式有哪些，票據(jù)，從支付變異為融資工具，從來不乏爭議與風(fēng)險。自在2012年監(jiān)管叫停票據(jù)信托和相關(guān)銀行理財產(chǎn)品后，過去隱匿于線下的操作通過互聯(lián)網(wǎng)平臺迅速壯大力量。從比較簡單的票據(jù)**融資，到委托貿(mào)易付款再到信用證循環(huán)回款。然而，在對外宣稱低風(fēng)險甚至是**，實際卻可能存在假票、無真實貿(mào)易背景的轉(zhuǎn)讓以及逃匯等風(fēng)險和違規(guī)操作的問題。

票據(jù)屬性和票據(jù)市場的風(fēng)險只是表象，通過深入剖析票據(jù)理財的操作模式，尤其是線上投資人看不到的線下項目端業(yè)務(wù)流程，將更真實地了解票據(jù)理財的風(fēng)險與收益情況。　　一、票據(jù)**融資　　銀行票據(jù)理財產(chǎn)品前幾年就出現(xiàn)過，銀行把理財產(chǎn)品的投向票據(jù)資產(chǎn)然后獲得收益，投資人通過購買銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行間接投資。銀行票據(jù)理財產(chǎn)品興起于2011年，一般通過信托通道，認(rèn)購銀行貼現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)的收益權(quán)，有些甚至直接對接企業(yè)持有票據(jù)，同時票據(jù)轉(zhuǎn)由銀行或第三方托管，持有票據(jù)的企業(yè)則從貼現(xiàn)銀行或信托計劃獲得，相當(dāng)于票據(jù)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓。由于貼現(xiàn)流程存在合規(guī)瑕疵，為***出表提供了通道，且規(guī)模迅速做大至幾千億，**終銀監(jiān)會在2012年初叫停了票據(jù)信托和相關(guān)銀行理財產(chǎn)品。　　與銀行票據(jù)理財產(chǎn)品和票據(jù)信托不同的是，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財不直接涉及票據(jù)的所有權(quán)和收益權(quán)，而是采取票據(jù)**的方式。其基本流程是，融資企業(yè)把持有的票據(jù)**給互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺**的銀行或第三方，由其托管，投資人通過互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺把借給融資企業(yè)；企業(yè)按期還款后解押票據(jù)，企業(yè)違約互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺有權(quán)利通過票據(jù)托管人，持所**票據(jù)找開票銀行承兌，**終完成投資人還款?！　∑睋?jù)**融資盤活了企業(yè)的票據(jù)資產(chǎn)，增加了流動性，其效果與銀行貼現(xiàn)無異，相當(dāng)于用互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺籌集投資人的為銀行墊付票據(jù)貼現(xiàn)。這些票據(jù)理財?shù)钠谙抟话闩c票據(jù)到期的期限是吻合的，到期后由平臺或托管方直接去開票行貼現(xiàn)，融資企業(yè)不會再付出其他成本了。半年期的票據(jù)貼現(xiàn)利率一般在3%左右，年化也就6%，票據(jù)中介買斷可能更低；所以這種產(chǎn)品的年化收益率也就是6%上下。

票據(jù)理財模式有哪些

二、委托貿(mào)易付款　　如果融資企業(yè)沒有額外付出成本，年化收益率超過8%的票據(jù)理財要么是由平臺墊付，但更多的一定有其他盤活票據(jù)資產(chǎn)額外賺取收益的方法。通過處置盤活所**的票據(jù)資產(chǎn)額外賺得收益的一般是P2P平臺，通過這種方式，平臺給到投資人的年華收益率可高達(dá)18%甚至20%以上。而這些平臺此前都有多年的線下票據(jù)中介或貿(mào)易、結(jié)算代理的基礎(chǔ)，積累了大量的銀行、融資企業(yè)、貿(mào)易公司等票據(jù)融資鏈條所需資源，準(zhǔn)入門檻較高；P2P平臺只是其增加來源，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的線上渠道，同時也可以為其賺取中間差價收入?！　∥匈Q(mào)易付款就是額外賺取收益相當(dāng)常見的方式，一般依托國內(nèi)貿(mào)易結(jié)算。其基本業(yè)務(wù)流程是，融資企業(yè)把票據(jù)**給平臺，平臺委托銀行或第三方托管，投資人通過平臺把借給融資企業(yè)；同時，平臺與融資企業(yè)約定平臺有處置票據(jù)的權(quán)利，平臺再通過其線下的貿(mào)易結(jié)算資源，用所**票據(jù)開展貿(mào)易代付業(yè)務(wù)，并賺取代付手續(xù)費(fèi)。　　這種模式中，票據(jù)資產(chǎn)的**率（企業(yè)融資規(guī)模/**票據(jù)票面金額）都較高，一般接近100%，到期后融資企業(yè)不再贖回票據(jù)；平臺不僅可以一次性賺取3%的半年期票據(jù)貼現(xiàn)利息收益，還可以額外賺取貿(mào)易代付收益。　　平臺事先就要與借款人確認(rèn)不再贖回票據(jù)，先辦理票據(jù)**手續(xù)，然后通過買斷的方式獲得票據(jù)處置權(quán)，但不會給這些票據(jù)背書，都是空白合同，否則后續(xù)做代付或找銀行貼現(xiàn)就不方便。相當(dāng)于收貨商委托票據(jù)商向發(fā)貨商用票據(jù)代理付款，收貨商就不用去銀行開票據(jù)進(jìn)行融資了，而是從票據(jù)商這兒取得了融資。收費(fèi)都是根據(jù)發(fā)貨到付款的時間按天收費(fèi)，一般是每天1‰左右?！　』ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財委托貿(mào)易付款的模式中，投資人的借給融資企業(yè)，融資企業(yè)向平臺賣斷票據(jù)，一次性3%的成本；平臺通過線下貿(mào)易代付處置票據(jù)后，由代付的收貨商回款來償還投資人本金，收益則由融資企業(yè)和代付的收貨商產(chǎn)生，相當(dāng)于一筆進(jìn)行了兩次融資（票據(jù)買斷式變現(xiàn)+票據(jù)代付），獲得了兩筆收益。　　三、信用證循環(huán)回款　　互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財另一種線下額外獲取收益的方式是信用證循環(huán)回款，不同的是，委托貿(mào)易付款的基礎(chǔ)是國內(nèi)貿(mào)易，且線上產(chǎn)品期限較短，一般是一個月；而信用證循環(huán)回款則是建立在**貿(mào)易的基礎(chǔ)上，并結(jié)合了信用證融資流程，期限基本是6個月?！　⌒庞米C循環(huán)回款模式的線上的流程與委托貿(mào)易付款一樣，融資企業(yè)把票據(jù)**給平臺，平臺委托銀行或第三方托管，投資人通過平臺把借給融資企業(yè)；平臺與融資企業(yè)約定，在項目期間，平臺有處置票據(jù)的權(quán)利，但項目到期票據(jù)必須歸位，解押后并由融資企業(yè)贖回。　　項目存續(xù)期間，平臺把票據(jù)***給銀行，***銀行一般與托管銀行為同一家，銀行結(jié)合平臺線下的代理進(jìn)口業(yè)務(wù)開具信用證，信用證在境外銀行貼現(xiàn)后變?yōu)楝F(xiàn)金，再結(jié)合平臺線下的代理出口業(yè)務(wù)實現(xiàn)回流境內(nèi)。整個信用證境內(nèi)外匯款的過程，進(jìn)出口企業(yè)需要給平臺線下業(yè)務(wù)繳付中介費(fèi)用，扣除銀行的貼現(xiàn)和相關(guān)手續(xù)費(fèi)，平臺可以賺取1%-2%左右的收益?！　∵@種情況下，融資企業(yè)票據(jù)**給平臺的**率是很低的，一般在30%左右，很少超過50%，**率太高風(fēng)險比較大，后續(xù)線下的操作空間也不大。線下所有的流程都是建立在真實的進(jìn)出口貿(mào)易背景下的，回流也是通過外管局審批的正規(guī)途徑。　　除了通過線下代理進(jìn)出口以自己相關(guān)聯(lián)的公司進(jìn)行貿(mào)易外，平臺線下公司還以顧問的形式協(xié)助外貿(mào)公司完成上述流程。平臺或其線下公司以顧問的形式參與上述流程時，由于相關(guān)融資或貿(mào)易主體不是其關(guān)聯(lián)公司，都要求控制融資或貿(mào)易企業(yè)的物流倉單，否則平臺就控制不了風(fēng)險。出口信用證融資，境內(nèi)可以由進(jìn)口企業(yè)作為主體，境外的物流和也要走**的收付方?！　∩鲜鲂庞米C回款流程中，從開出信用證到境外貼現(xiàn)回流境內(nèi)，一般需要10天左右，相當(dāng)多不超過1個月，而平臺所**的融資企業(yè)的票據(jù)期限一般都是6個月。也就是說，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺的一筆票據(jù)**項目下，平臺線下關(guān)聯(lián)公司至少可以完成6次信用證回款流程，甚至10次以上，相當(dāng)高可達(dá)18次，具體要看線下進(jìn)出口貿(mào)易的辦事效率?！　』ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財信用證回款模式中，投資人的本金由融資企業(yè)到期還款，收益的一部分來自年化6%的票據(jù)貼現(xiàn)利率，另一部部分則由平臺線下關(guān)聯(lián)公司通過信用證回款獲取的1%-2%的收益分成。值得注意的是，線下1%-2%的收益在30%-50%的票據(jù)**率（2-3倍杠桿）和6-18次信用證循環(huán)回款的效應(yīng)下，杠桿被放大12-50倍，實際收益（線下額外年化收益率）一般都在30%-40%，有些還更高，加上6%的票據(jù)貼現(xiàn)利率，給線上投資人的20%的（年化）收益率很正常。

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